米乐体育官网首页入口:欧洲能源危机 有哪些投资机会？

　　以及电价再创新高，为欧洲方面带新一波能源危机。数据上，截至本年9月初，欧洲ttf已同比上涨了约166%，如与2020年年初相比，更是暴涨了1,672%。电价方面情况相近，同样经历暴涨及长期处于高位，泛欧洲电力交易所Nord Pool的欧洲电价指数，9月份电价多数时间在200-300欧元/兆瓦附近徘徊，而21年一季度欧洲电价仅为50-60欧元/兆瓦时，一年间涨幅最高可达5倍。其飙升主要因为俄罗斯

　　欧洲能源危机不改长期电动化进程。欧洲多国在电力与天然气等能源短缺的背景下已经开始部分限电，电价上涨使得车企的生产成本上升。加上在环球减碳的大前提下，各大车企纷纷向电动化转型，短期看，能源虽为各大车企成本方面带来一定压力，但长远大前提保持不变，全面电动化目标确定。在经历几轮的能源危机后，预期欧洲各国将更认识到对于传统能源的过份依赖不适宜长远发展，必然加强更广泛的能源获取途径，同时迫使车企去研发更加节油节电的技术，加大采用铝合金及高强度钢材等轻量化材料，进一步推进欧洲汽车电动化的进程。

　　在能源紧张的背景下，欧洲方面汽车供应链亦因此出现变化，短期提升了欧洲部分原材料及零部件供应的成本，这或会令欧洲内部部份订单有流出的机会，将给中国供应链机遇。从材料上看，钢材和铝材在乘用车的质量占比分别约70%和10%，本次欧洲天然气和电力价格的暴涨，让零部件产业链中能源成本占比较高的铝压铸、锻造、玻璃，以及与能源价格相关度较高的轮胎产业成本大幅提升。以欧洲电解铝产能为例，全欧洲电解铝产能约480万吨，现在停产的产能已超过100万吨，预期冬季之前还有进一步减产的可能，一方面是电力价格过高，当前欧洲绝大多数铝厂是以长单电力合同为主，有一部分合同可以将电力再卖回给电网公司，由于当前电价高于购入电价，铝企依靠卖电的盈利可能高于生产电解铝的利润，部分企业可能停产卖电，欧洲汽车制造业用铝或越来越依赖进口。部分中国企业在汽车玻璃、中小型铝压铸件、轮胎具备了全球供应的实力，港澳台及境外业务收入占比前30名的汽车零部件上市公司中也不乏此类公司，因此事次危机对中国汽车供应链来说有可能是一个利好因素。

　　2022年第二季度疫情大幅扰动经营节奏，但政策外力助力乘用车行业积极修复。单季度汽车销量555万辆，同比-13.3%。二季度上海、吉林、长春等重要汽车产业聚集地受到疫情影响较重，因此汽车产业整体在产销两端都受到压制。同时原有的缺芯、原材料涨价、运费上涨等负面因素虽有所缓解但仍对企业经营产生影响，在此背景下乘用车和零部件板块具有较强韧性，恢复强于行业，而作为大趋势势头不减。

　　需求复苏的道路上充满波折，但趋势不改。、智能化、中国替代是确定性的长期机会。

　　电动车方面，板块近期回调主要由于市场担忧新能源车需求增长的持续性和材料环节盈利压力，欧洲电动车销量边际上有改善趋向，美国市场也迎来补贴助力，国内市场从量到质的升级持续，板块景气度仍在上升中，当前的调整更多是高预期的收敛，以及“买新不买旧”交易策略的驱使。

　　关注电池企业盈利持续修复以及储能等高景气板块的确定性需求机会，优先选择盈利边际向上的细分环节以及新技术带来的材料升级红利。建议关注宁德时代